五粮液市值示弱新贵海天 唐桥酒业一哥成白日梦

时间:2020-01-09 11:28来源:供求信息
谁曾想到,在A股市场,曾经的白酒巨头竟会与刚上市的酱油新贵不分伯仲。 近日,A股新贵海天味业上市数天便已逼近五粮液市值。数据显示,截至2月26日收盘,五粮液市值573.19亿元,

  谁曾想到,在A股市场,曾经的白酒巨头竟会与刚上市的酱油新贵不分伯仲。

  近日,A股新贵海天味业上市数天便已逼近五粮液市值。数据显示,截至2月26日收盘,五粮液市值573.19亿元,而海天味业市值523.88亿元。以五粮液白酒动辄千元与海天酱油少则几块钱一瓶来看,这不免令人意外。不过,情理之中的是,自2012年以来,五粮液市值便持续缩水,仅去年一年便跌去400多亿。

  遥想2011年12月18日,在第15届五粮液厂商共建共赢大会上,五粮液集团董事长唐桥还曾立下“未来将实现酒业市值第一”的宏愿。当时,五粮液市值约1200亿元,排在市值2000亿元的茅台之后,屈居第二。

  可即便市值跌落到如今地步,五粮液仍没有回购计划。相反,市值同样跌跌不休的洋河股份则早在2013年5月就启动了10亿元回购方案,以期提振股价。

  有业内人士指出,“五粮液市值持续缩水,以至于沦落到与新上市企业比肩,这与公司疏于市值管理有一定关系。在一些企业高层看来,上市可能只是面子工程。市值高的时候就喊喊口号,却鲜见实际行动。市值跌的时候,也没什么责任”。

  虽然在二级市场上五粮液并无起色,但在寒意依旧的白酒市场,五粮液却逆势涨价了。有消息称,春节前后,五粮液酒水售价出现一定涨幅。遗憾的是,这一涨价更多的是被业内人士视为“不可持续的短期现象”,等待五粮液还将是漫长的寒冬调整期。

  针对诸多疑问,中国经济网记者致电五粮液公关部门,但对方拒绝接受采访。

  市值险被新股赶超 五粮液疏于市值管理?

  颇为戏剧性的一幕发生在今年2月,刚刚上市不久的海天味业竟然市值直逼白酒巨头五粮液。

  海天味业于2月11日上市,开盘价为61.50元,在上市数天里,海天味业市值与日俱增,2月14日收盘,其总市值就已达551亿元。而白酒龙头五粮液,在同一天的总市值也不过589亿元。截至2014年2月26日收盘,五粮液市值573.19亿元,而海天味业市值523.88亿元,仍然是不过是四五十亿的差距。

  一个是刚刚上市的调味品企业,一个是历史悠久的白酒巨头。这背后,是五粮液英雄没落还是酱油新贵预期虚高?

  其实,仔细观察便不难发现,五粮液的市值并非一直如此。从2012年以来,五粮液股价就持续下跌。2013年的最后一个交易日,五粮液收盘价15.66元,与2012年最后一个交易日的收盘价相比,五粮液市值蒸发就高达439.96亿。如此大规模的市值缩水,也不怪乎会被刚上市不久的海天味业赶超了。

  讽刺的是,据金陵晚称,2011年12月18日,唐桥在第15届五粮液厂商共建共赢大会上还发下宏愿,称“未来将充分整合品牌资源、政府资源、客户资源,实现区域品牌的突破。实现品牌价值第一、市场占有率第一、市值第一的目标。”

  公司层面还透露,“要做中国白酒市值最大的上市公司”不仅是五粮液提出的,也是四川省委省政府、宜宾市委市政府的要求。

  数据显示,当时白酒企业市值最高的为贵州茅台,约2000亿元;其次是五粮液,市值约1200亿元;排第三的是洋河股份,市值约1100亿元。而如今(截至2月26日),白酒市场虽然不景气,但茅台市值仍高达1474.53亿元,几乎是五粮液的三倍。

  有分析人士指出,在一些国企中,领导考核和国有资产管理没有将市值管理纳入进来,股价的涨跌、市值的升降对于上市公司来说是无所谓的。反观海天味业,董事长庞康不仅自己持有7178万股上市公司股份,还通过持股10%广东海天集团间接持有4300余万股上市公司股份,加起来有11000多万股。换言之,海天味业股价涨1元,庞康的身家就上涨1亿。

  “上市在很多企业看来就是个形象工程,尤其在一些国有性质的上市公司,管理层没有多少股份,市值涨跌也没有和业绩挂钩,所以就会疏于市值管理”,上述分析人士称,一些国企负责人往往会把股价下跌归结为宏观大环境、企业效益下降等多重因素导致。而不是通过回购、增持等手段让公司股价稳定上涨,从而给市场信心。简单而言,企业并没有努力实现实业与资本良性互动。

  此言非虚,即便是市值跌落到如此地步,五粮液也并无回购举动。相反,市值同样跌跌不休的洋河股份,则早在2013年5月就推出10亿元回购方案,以期提振股价。

  除了市值的大幅缩水外,五粮液高额的货币资金储备也引来投资者质疑。根据五粮液2013年半年报显示,五粮液货币资金有257.56亿元,接近其目前市值的一半。

  对此,在投资者关系互动平台上,有投资者表示,实在想不明白,为何五粮液需要如此巨额的资金御寒,这部分资金可以帮助整个行业御寒了。公司留那么多低盈利的资金而不分给股东,就是对股东理财能力的侮辱。

  更有投资者建议五粮液,“除了留足必要的资金外,其余应该分配给股东,或进行股票的回购,以提升企业的整体价值。总而言之,都是要比存在银行划算”。

  五粮液逆势涨价背后 不可持续的增长?

  借着2014年的春风,五粮液涨价了。

  2月25日,据《证券日报》报道,1919网市场部人士称,目前,53度飞天茅台的价格为959元/瓶,普通五粮液的价格为659元/瓶。而这个价格比春节前(刨除限时抢购价格)有20元/瓶的涨幅。

  此外,《证券日报》记者还从北京某大型白酒销售商处了解到,53度飞天茅台的价格为1059元/瓶,五粮液的价格为680元/瓶。这与年前调查的五粮液650元/瓶和茅台900元/瓶相比,价格还是出现了一定幅度的上涨。

  难道经过一年时间的调整,茅台五粮液的社会库存真的消化完了吗?

  在酒行业人士看来,白酒行业的调整刚刚开始,虽然一线白酒在品牌价值和价格方面存在优势,出现短期上涨,但是,对于一线白酒价格企稳的说法,他们均表示这是一种短期行为,不会持续上涨。

  “春节期间,由于大家对白酒行业过于悲观,所以春节期间备货较少,但是,春节期间出现刚性需求,这就造成了阶段性的心理价差。”酒仙网董事长郝鸿峰表示,2014年春节,高端白酒的销售远远高于他们的预期,而在正月初八上班后,茅台和五粮液的价格开始有所回升,货源也出现紧俏现象。但是,高端酒仍没有走出白酒业的低迷期,行业调整刚刚开始,因此,这个价格回升是不可持续的。

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